Mantenemos nuestra recomendación de COMPRA con un valor justificable por acción de €3,96 hasta el próximo 9 de mayo de 2024, fecha en la cual la compañía presentará su nuevo plan estratégico para el período 2024-2027.

Día del Inversor: La compañía tiene programada una reunión con analistas para el próximo 9 de mayo a las 11:00 CET, donde se presentará el nuevo Plan Estratégico 2024-2027. Como resultado de esta programación, algunos comentarios sobre las perspectivas de Sacyr se han visto restringidos.
Aspectos positivos y negativos del 1T2024:
 Presentación Nuevo Plan Estratégico 9.05.24;
+Reorganización de las divisiones principales para expandirse globalmente;
+Fuerte compromiso con el dividendo;
+Gestión eficiente de la deuda a pesar de inversiones significativas;
+Crecimiento del flujo de caja operativo (+28% a/a)

– Comentarios sobre perspectivas limitados en vista al Investor Day;
– Descenso en la rentabilidad de Sacyr Agua;
– Incremento de la deuda neta: Aunque se gestionó de manera eficiente;
– Disminución en los ingresos de Construcción (Sacyr Concesiones);

Sacyr reorganiza su estructura para expandirse globalmente. Ahora cuenta con tres divisiones principales: Concesiones, Agua e Ingeniería e Infraestructuras. Sacyr Agua funcionará de manera independiente a Sacyr Concesiones, con el propósito de continuar su expansión en países como Australia, Chile y España, entre otros.
Compromiso con el dividendo: El flujo de caja positivo permite a Sacyr mantener su compromiso de una rentabilidad por dividendo en torno al 5% para 2024. La remuneración al accionista es un aspecto central de la estrategia de Sacyr. En línea con este enfoque, durante el 1T 2024, Sacyr implementó un «Scrip Dividend» en el que los accionistas tuvieron la opción de: (i) vender los derechos a un precio de €0,062 por derecho, y/o (ii) recibir 1 acción nueva x cada 50 acciones. El 92% de los accionistas optaron por recibir acciones.

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