Crecimiento de la Cifra de Negocios: En el 1S 24, el Grupo PRIM ha experimentado un crecimiento en línea con las expectativas, con un incremento del 10,1% interanual en la Cifra de Negocios vs mismo período de 2023, alcanzando €119,5 millones. De este crecimiento, un 6% ha sido orgánico, mientras que el resto se atribuye a la integración de la filial Ortoprono, adquirida en mayo de 2023.

Estabilidad en el Margen Bruto: El margen bruto consolidado del Grupo ha mostrado una modesta mejora, pasando de €54,1 millones (49,8% s/ingresos) a €54,6 millones (45,6%) en el 1S 24. Aunque los costes de materias primas y mercaderías aumentan, en parte se compensa con ajustes en precios y una mejora en el mix.

Incremento de la Plantilla: La plantilla media del Grupo crece un 11,7%, pasando de 830 empleados en junio de 2023 a 901 empleados en el mismo mes de 2024. Este aumento se debe, en parte, a la incorporación de Ortoprono, cuya plantilla se añadió parcialmente en 2023 y en su totalidad en 2024.

EBITDA en Aumento: El EBITDA del Grupo PRIM para el 1S 24 se sitúa en €14,5 millones. Sin embargo, al ajustar el impacto de la venta del negocio de SPA y wellness en 2023, que aportó €1,7 millones, el EBITDA comparable del mismo período en 2023 fue de €13,3 millones. Esto representa un incremento del 9,02% en el EBITDA.

Aumento del 0,62% del BPA recurrente: El BPA ha disminuido de €0,4711 por acción en el 1S 23 a €0,3978 por acción en 2024, una reducción del 15,57%. Esta caída se debe al beneficio extraordinario de la venta del negocio de SPA y wellness en 2023, que aportó €0,076 por acción. Sin ese resultado no recurrente, el beneficio por acción en 2023 habría sido de €0,395 y el incremento en 2024 habría sido de un 0,62%.

Opinión de inversion: El Grupo PRIM ha reportado un buen resultado en el 1S 24, con un crecimiento significativo en su cifra de negocios y una expansión en su plantilla, apoyado en gran parte por la integración de Ortoprono. A pesar de los desafíos derivados del aumento de costes en materias primas y mercaderías, la compañía ha logrado mantener la estabilidad en su margen bruto mediante estrategias de precios y una optimización del mix de productos. El EBITDA ha experimentado un crecimiento saludable, aunque el BPA disminuye debido a la ausencia de resultados no recurrentes, como la venta del negocio de SPA y wellness en 2023. En general, el Grupo se encuentra en una posición financiera favorable, con un enfoque en la eficiencia operativa y el fortalecimiento de su oferta de productos de mayor margen, lo que augura resultados positivos en los próximos meses. Ajustamos el PO de PRIM a €16,81 por acción vs €17,76 y retenemos la recomendación de COMPRA.

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