El plan de negocio 2024-2028 de EIDF presenta una estrategia ambiciosa de crecimiento y diversificación, con el objetivo de aumentar las ventas en un 31% Tacc, alcanzando los €804 millones en 2028, y elevar el EBITDA en un 191% Tacc, llegando a los €234 millones. Aunque este plan conlleva riesgos significativos, también ofrece la posibilidad de obtener altos retornos gracias al incremento en la producción de electricidad solar fotovoltaica y la expansión en un mercado en crecimiento. El éxito de este plan dependerá de la capacidad de EIDF para gestionar adecuadamente los retornos, controlar los costes y aprovechar eficientemente las oportunidades del mercado.

Recapitalización de EIDF: El 27.05.2024 EIDF anunció un ambicioso plan de negocio, tras la publicación de las cuentas de 2023 el pasado 2 de mayo. Las perspectivas de este plan nos llevan a valorar EIDF en €10,36 por acción, lo que representa un descuento del 33,1% respecto a su cotización. A pesar del potencial de revalorización, no asignamos recomendación alguna a este valor debido a que el desarrollo de las iniciativas de EIDF está pendiente de la aprobación de medidas de recapitalización críticas. Estas medidas se someterán a votación en la Junta General de Accionistas (JGA) programada para el próximo 19 de junio, y en una JGA extraordinaria que se ha convocado para el proximo 29 de junio.

Fuerte Respaldo de los Accionistas de Referencia: Estos han comprometido su patrimonio optando por la recapitalización de EIDF. Ajustando los RRPP de 2023 (€4,99 millones) con la recapitalización de más de €40 millones, el Patrimonio Neto ajustado de 2023 ascendería por encima de €50,0 millones. Esto supone una mejora significativa frente al activo de €161 millones de 2023, aumentando el peso de los RRPP del 3,1% al 31%. Esta operación apunta que EIDF asegura su continuidad después de los eventos de 1S 2023 y la suspensión de su cotización.

Fondo de Maniobra Positivo: EIDF mejora su liquidez en 2023, asegurando su capacidad para cumplir con los compromisos a corto plazo (próximos 12 meses). Al 31 de diciembre de 2023, EIDF pasó de un fondo de maniobra negativo de -€20,93m en 2022 a declarar un saldo neto positivo de €9,63m. La dirección prevé cerrar el ejercicio 2024 con un fondo de maniobra positivo de €24m.

Afianzamiento del Liderazgo en Autoconsumo Solar Fotovoltaico Industrial y una Sólida Cartera: EIDF inicia 2024 con una sólida cartera de proyectos de autoconsumo industrial y comercial, totalizando 328 proyectos y una potencia instalada o en curso de 120 MW. Esta cartera no solo refuerza la posición de liderazgo de EIDF a corto plazo, sino que también sienta las bases para mantener esta posición a largo plazo.

Mejora de Rentabilidad Operacional: El EBITDA (ajustado sin extraordinarios) de 2023 muestra un sólido avance del resultado subyacente, al duplicarse de €10,6m a €25,2m en 2023, apuntando a una mejor rentabilidad operacional.

Conclusión: A la espera de la celebración de las juntas de accionistas ordinaria (19.06.24)  y extraordinaria (29.06.24), se recomienda un enfoque prudente y vigilar la gestión y los resultados financieros, antes de tomar decisiones de inversión.

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