CLERHP ha reportado (26.04.2024) un crecimiento significativo en sus ingresos netos y EBITDA en los últimos periodos. En 2023, los ingresos netos alcanzan €18,52 millones, lo que representa un aumento del 31,5% en comparación con el año anterior. El EBITDA también ha crecido, llegando a €6,41 millones en el mismo periodo, mientras que el margen EBITDA alcanza su punto máximo en 2023 con un 34,6% tras el 33,0% del año anterior. Para el período 2024-2026, esperamos que CLERHP continúe su tendencia de crecimiento en ingresos y EBITDA.

Capacidad de Crecimiento y Rentabilidad con una notable evolución del EBITDA. Tras un descenso al -48.79% en 2021, el margen EBITDA se recupera al 32,99% en 2022 y alcanza el 34,59% en 2023, reflejando una eficiente estructura de costes y una mejora en la generación de beneficios.
Logra una Notable Recuperación Financiera en 2023: De un fondo de maniobra negativo de -€6,48 millones en 2021 a €3,92 millones en 2023, gracias a la reestructuración de deuda y ampliaciones de capital, demostrando resiliencia y fortaleciendo su posición para el crecimiento futuro.
Reduce Significativamente su ratio DFN/EBITDA a 1,12x en 2023, demostrando un fuerte desapalancamiento y una gestión financiera eficiente, desde un pico de 6,8x en 2020 hasta -0,01x en 2021, mostrando una sólida posición financiera y menor riesgo.
Cartera de Proyectos: Crece de €19,36m en 2018 a €124,65m en 2023, manteniéndose estable por encima de €120m en 2022 y 2023. Las ventas del proyecto inmobiliario Larimar City & Resort alcanzaron €72,50m al 30.03.24, lo que señala la buena aceptación de la propuesta inmobiliaria de CLERHP.
Conclusión: Tras el resultado de 2023, revisamos el precio objetivo (PO) de CLERHP a €12,54 por acción, lo que representa un descuento del 60% respecto a su cotización actual. Esta mejora se basa en un aumento del 45% en nuestras proyecciones de ingresos agregados para el periodo 2024-2028. En cuanto al EBITDA acumulado para el mismo periodo, nuestra nueva proyección es 3,6x superior a la anterior (ver más abajo). Reiteramos la recomendación de Comprar.

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