Revenga Smart Solutions (RSS), tras salir a Bolsa el 5.10.23, ha presentado sus resultados del primer semestre de este año. La cifra de negocio alcanza los €14,69 millones, con un EBITDA ajustado de €1,74 millones y un beneficio neto ajustado de 178,27 mil euros. A pesar de los retos en la generación de ingresos, Revenga gestionado eficazmente la reducción de sus costes y la optimización de la estructura de gastos, mejorando así su rentabilidad.

La cifra de negocio de RSS  (€14,69 millones) disminuye un 10,8% a/a debido a la desaceleración de proyectos clave. También han impactado los factores externos (tipos de interés, inflación, eventos geopolíticos) que han afectado a mercados importantes como Turquía, Egipto y Argelia. Además, las elecciones municipales en Quito han retrasado la entrega del proyecto de ticketing del metro. No obstante, estos proyectos se ejecutarán a finales de 2023 o en 2024.

Los resultados del 1S2023 son alentadores. El EBITDA ajustado (€1,74m) experimenta un aumento del 9,5% interanual, lo que indica una sólida tendencia de crecimiento en la rentabilidad a nivel operativo. Además, este resultado del 1S 2023, apunta a que Revenga está tomando decisiones financieras acertadas con el consiguiente impacto positivo en P&G. El margen EBITDA Aumenta al 11,8%, en contraste con el 9,6% registrado en junio de 2022, apuntando a un avance de la eficiencia y una menor presión de los costes de explotación.

El Beneficio Neto Ajustado (BNA) experimenta un aumento del 3,4% a/a. Este incremento es menor al observado en el EBITDA ajustado (+9,5%), lo que se justifica por el aumento de las amortizaciones en desarrollo e innovación y por el incremento de los costes financieros (aumento tipos de interés).Diferencias de Cambio: En 2022, impactaron negativamente debido a coberturas conservadoras en proyectos en USD, mientras que en el 1S2023 fueron insignificantes, equilibrando los costes financieros.

Perspectivas Sólidas de Crecimiento: La Cartera de Proyectos asciende a €103 millones al comienzo de 2023 y el pipeline de ofertas supera los €265 millones en enero de 2023, llegando casi a €300 millones el 30.09.23.

Conclusión: Tras una revisión de nuestras estimaciones, mantenemos el Precio Objetivo (PO) para las acciones de Revenga en €4,05 y la recomendación de COMPRA. Aunque anticipamos un ajuste en los resultados de 2023, proyectamos que la empresa experimentará un crecimiento sostenido en su EBITDA en los próximos años.

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