Inicio Positivo del Mercado Publicitario, Principalmente en TV

Durante el 1T2024, Atresmedia ha registrado unos ingresos netos de €245,1 millones, lo que representa un incremento del 15,5% con respecto al año anterior, evolución que se ve respaldada por un Resultado Bruto de Explotación (EBITDA) de €50,1 millones, que refleja un aumento de €13,7 millones en comparación con el mismo período del año anterior. Este resultado constituye el mejor primer trimestre desde 2008 para la empresa. Además, el Beneficio Neto también experimentó un crecimiento notable, alcanzando los €33,4 millones, que representa un aumento del 42,8% vs 1T2023.

Audiencia TV: Antena 3 TV mantiene su posición líder en audiencias con ventaja sobre su competidor más cercano. Antena 3 TV, se consolida como la cadena más vista en el trimestre, especialmente en el segmento de Prime Time con una cuota del 12,9%.

Ingresos por publicidad: En el segmento Audiovisual, los ingresos experimentan un crecimiento del 14,4% interanual, mientras que los relacionados con Producción y Distribución de Contenidos aumentan un 32,0%. Además, los Otros Ingresos también muestran un sólido crecimiento del 30,2%. En el segmento de Radio, la ligera disminución en los ingresos durante el 1T24 reflejaría el efecto estacional de la Semana Santa en marzo de este año, períodos en los que la publicidad se desplaza hacia otros canales.

Posición financiera: Un saldo neto de DFN de €56,3 millones representa un aumento significativo de €33,3 millones vs cierre de diciembre de 2023 (€23,1 millones).

Guías 2024: En los próximos meses, en publicidad se espera una evolución positiva pero más moderada. En 2024 se proyecta alcanzar ingresos superiores a €1.000 millones, y mantener los márgenes operativos en línea con años anteriores. Se estima una caja neta positiva al cierre de 2024, inferior a €50 millones, considerando el pago del dividendo complementario y un potencial dividendo a cuenta.

Conclusión: Aunque A3M muestra una sólida evolución financiera y liderazgo en publicidad, mantenemos una postura neutral debido a su bajo descuento del 4,6%. No obstante, su atractiva rentabilidad por dividendo, superior al 10%, representa una oportunidad para inversores que prefieren esta estrategia de inversión.

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