NZI se posiciona como un actor destacado en el mercado de tecnología de protección, especializado en la fabricación de cascos de motocicleta. Con una trayectoria basada en la innovación y la calidad, la compañía ha logrado expandirse tanto en mercados consolidados como emergentes, impulsando un crecimiento sostenido en ventas. Además, su sólida estructura financiera, caracterizada por un desapalancamiento notable y una gestión estratégica del capital, refuerza su capacidad para abordar proyectos de expansión y adaptarse a las demandas del mercado global. La diversificación de su base accionarial y su enfoque en la sostenibilidad financiera consolidan a NZI como empresa referente en cascos.

Fuerte Crecimiento en Ventas: Incremento de ventas cercano al 40% Tacc en los próximos cinco años, impulsadas por su posicionamiento en mercados clave y una estrategia de expansión global. Prevemos que los ingresos se multipliquen 3,8x desde 2024E (€6.050.978) hasta 2028 (€22.731.426), mientras que estimamos un EBITDA de €3.832.299 en 2028, partiendo de €39.083 en 2024. Esta mejora se traduce en un aumento del ROE del -10,1% en 2024 al 36% en 2028.

Fortalecimiento del Patrimonio: Desde su creación en 2006, NZI ha logrado un notable incremento en su patrimonio neto, que ha pasado de €3.006 iniciales a €4.643.378 en 2024, equivalente a 1,67x su deuda bruta. Este crecimiento ha sido posible gracias a varias ampliaciones de capital (ver anexo) diseñadas para reforzar la estructura financiera de la compañía. Estas iniciativas no solo han proporcionado los recursos necesarios para impulsar su expansión, sino que también han diversificado su base accionarial y mejorado su liquidez.

Fortaleza financiera en aumento: Para 2025, prevemos que NZI termine con un ratio DFN/EBITDA de 2,4x, lo que sugiere un nivel de endeudamiento aceptable, mientras que el ratio EBITDA/Costes de Intereses se situaría en 11,9x, evidenciando una sólida capacidad para cubrir sus compromisos financieros. En 2026, las estimaciones apuntan a una mejora notable: el DFN/EBITDA bajaría a 0,32x, reflejando una importante reducción de la deuda relativa, y el EBITDA/Costes de Intereses subiría a 27,69x, consolidando aún más su fortaleza financiera.

Conclusión: Iniciamos la cobertura de NZI con una recomendación de Compra y un precio objetivo de €1,160 por acción, lo que representa un potencial de revalorización del 26,8%. En un escenario optimista, estimamos un valor de €1,596/ acción, con un atractivo potencial al alza del 74%, objetivo alcanzable a medida que la compañía avance en su plan de negocio. Para 2025, NZI cotizaría con un múltiplo EV/EBITDA de 1,67x, muy por debajo del 5,0x implícito en la reciente venta de su tecnología.

Acceder a la nota de compañía AQUÍ