En el 1S 2023, Atrys experimenta un crecimiento en todas sus líneas de negocio, incluyendo Oncología, Radioterapia, Diagnóstico, Prevención y Compliance, con un crecimiento de los ingresos totales «like for like» del 9% (+33% reportado).

Resultado neto 1S’2023: Reporta una pérdida de €23,0m. Sin embargo, al ajustar por no recurrentes, se revela un beneficio de €4,22m. Los principales factores no recurrentes incluyen la reestructuración de la plantilla (€3,0m), adopción de las normas IFRS (€8,1m) y el deterioro del fondo de comercio (€9,9m).
En camino de cumplir las guías financieras 2023: Esperamos que Atrys alcance las metas propuestas y que han sido reafirmadas por la Dirección. Tanto en términos de ingresos (€232-238m) como de EBITDA (€52-53m) y según indican los resultados de junio, tras reportar ingresos netos de €118,2m y un EBITDA recurrente de €25,7m.
El peso del Margen Bruto (72,9% vs 84,0%) debería estabilizarse en el 2S’2023: La disminución del margen bruto en Atrys se debe al mayor peso de oncología médica y DxO en los ingresos. Sin embargo, Compliance y Prevención han mantenido sus márgenes. El objetivo para 2023 es elevar el margen bruto al 75%, vs 72,9% del 1S’23, actualizando tarifas y renegociando acuerdos de compra de medicamentos.
Mejora del 9,0% a/a de los ingresos recurrentes, reflejo de la evolución positiva de todas las áreas del Grupo: Los de Oncología crecen un 9,0% interanual, el 20,4% (like for like) en el área de Diagnóstico, el 7,3% en Prevención y el 2,8% en Compliance.
Apalancamiento Financiero: En junio pasado, Atrys muestra una posición moderada en términos de riesgo financiero con una relación deuda/patrimonio neto de aproximadamente 61,8% y un ratio DFN/EBITDA de 4,46x, que cumple el covenant de 4,5x para 2023 (2024: 4,0x / 2025: 3,25x / 2026: 2,7x), tras reducir la deuda a LP a €140,5m vs €149.04m (1S’22).

Opinion:

La reafirmación de las guías para 2023 en un entorno de crecimiento orgánico, la estabilización de los márgenes de negocio en la segunda mitad del año, el sólido desempeño de todas las unidades de negocio y el cumplimiento anticipado de los covenants, junto con unos resultados recurrentes positivos, nos hace ser optimistas sobre Atrys y por lo que reiteramos nuestra recomendación de Compra.

.

.

Acceder a la nota de compañía AQUÍ