Audax Renovables muestra una recuperación progresiva trimestral en 2024, alcanzando en el 3T24 el mayor nivel de ingresos estancos con €506,4m. En el 1T, la registró una caída del 31% a/a(€481m), seguida de una moderación en el 2T con un descenso del 23% a/a (€402m). En el 3T24, la caída se modera aún más hasta el 10,6%, reflejando una recuperación gradual de ingresos. Esta evolución sugiere una tendencia positiva, y cabría esperar resultados más sólidos en el 4T24 si se mantiene la estabilización de precios energéticos.

Elaboración GPM

Los Ingresos de Audax en 9M 2024 ascienden a €1.388,8m, reflejando una caída interanual del 22,3%. Sin embargo, los ingresos trimestrales en el 3T24 de €506,4m muestran una reducción más moderada del 10,6%, marcando una tendencia de recuperación que prevemos continúe en el 4T24.

El EBITDA de 9M 2024 alcanza €88,3m, representando un crecimiento interanual del 14,1%. En términos de margen EBITDA, la evolución ha sido positiva, situándose en 6,36% frente al 4,33% de 2023. Esta mejora en la rentabilidad operativa, está impulsada por la optimización de costes y mayor eficiencia, factores que compensan la disminución en ingresos y fortalecen la posición financiera de la compañía.

Mejora Notable del Ratio DFN/EBITDA: Este ratio pasa de 2,84x en 9M 2023 a 2,26x en 9M 2024. La evolución se basa en datos anualizados y refleja el compromiso de la empresa con reducir su apalancamiento y optimizar su estructura de deuda, fortaleciendo el perfil de riesgo y la capacidad para afrontar obligaciones financieras.

EBITDA/Gastos financieros: Audax ha fortalecido su ratio de cobertura de intereses hasta 3,7x (frente a 3,0x el año anterior), lo que indica una mayor capacidad para cubrir gastos financieros, gracias al aumento del EBITDA y la reducción de deuda, reforzando así su posición y flexibilidad financiera.

Conclusión: Audax Renovables ha mejorado en rentabilidad y reducido su apalancamiento, con un ratio DFN/EBITDA de 2,26x en 9M 2024, lo cual refuerza su posición financiera pese a la caída de ingresos. La optimización de costes y la recuperación de ingresos trimestrales sugieren estabilidad a corto plazo. Para inversores, Audax es una oportunidad prudente en el sector renovable. Recomendamos mantener si se tiene en cartera y considerar entrar, observando la evolución de márgenes y los precios energéticos. Recomendación de COMPRA reiterada.

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