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En el 1S 2024, CLERHP Estructuras reporta un beneficio neto de €1,98 millones, lo que representa un incremento del 19% respecto al mismo periodo del año anterior. Sin considerar atípicos, el beneficio neto ascendería a €4 millones.

Crecimiento en la Cifra de Negocio: El importe neto de la cifra de negocios creció un 41,25%, alcanzando los €8,575 millones, impulsado principalmente por contratos en República Dominicana. La Dirección considera que el avance en ventas va en línea con lo esperado. Históricamente, el ritmo del 1S es menor que el del 2S.

EBITDA: El EBITDA consolidado fue de €2,069 millones, lo que supone una disminución del 35,07% en comparación con el 1S 2023. No obstante, el EBITDA del negocio orgánico del Grupo habría alcanzado los €5,114 millones, superando los €3,186 millones del 1S 2023, lo que reafirma la solidez de las operaciones de construcción e ingeniería. El EBITDA se vio impactado negativamente por elementos atípicos de €1,805 millones (deterioro de proyectos) y por gastos no activables de €1,24 millones.

Gastos: Incremento significativo en gastos en personal (+69,79%) y generales (+283,64%), debido al crecimiento de operaciones y al marketing del proyecto Larimar.

Resultado neto consolidado: Se incrementa un 19,4%, situándose en €1,978 millones, mostrando una mejora. Este crecimiento incluye la plusvalía generada por la venta de la filial paraguaya (importe: €2m; pago aplazado/impacto P&L 1S24: €434k).

Larimar City & Resort: El proyecto generó ventas totales de €216 millones, evidenciando un fuerte avance y un notable interés del mercado. Además, los terrenos del proyecto se valoraron en €187 millones, superando en más del doble la capitalización bursátil de la compañía.

Conclusión: CLERHP encara un 2024 con revisiones a la baja en sus previsiones de EBITDA, reflejando algunos retos en la rentabilidad a corto plazo. Sin embargo, las proyecciones para 2025 y 2026 se mantienen firmes, lo que apunta a una recuperación y crecimiento en el medio plazo. El beneficio neto agregado 2024-26 muestra un ligero aumento del 1,1%, señalando que los ajustes para 2024 no tienen un impacto relevante en la visión a largo plazo. La estrategia del proyecto Larimar City & Resort, promete un atractivo potencial de crecimiento. Reiteramos recomendación COMPRA.

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